商米科技上半年营收增近26%股票正规融资门槛，全球布局未来何在？
9月2日消息，2026年上半年商米科技实现营业收入17.62亿元，同比增长25.8%，实现毛利5.66亿元，毛利额更是增长26.4%，在上游零部件价格波动、供应链阶段性承压的环境下，毛利率维持稳健，产品竞争力与定价能力持续凸显。
与此同时，商米科技也宣布，商米巴西纠纷获ICC仲裁实质性胜利。2026年8月，仲裁庭支持商米全部请求：撤销巴西法院临时禁制令，并驳回对方限制竞争、强制供货等申请，为商米扩大产业版图扫除障碍。
首先，商米这份2026年上半年财报，最直观的亮点就是营收端的扎实增长。在全球商用硬件市场整体承压的环境下，能做到营收近26%的增速，本身就不是件容易的事。它的收入结构里，智能移动设备占比超三分之一，台式和金融设备基本盘也稳，没有出现单一条腿走路的畸形状态，这种均衡的产品布局，恰恰是它能在不同区域市场站稳脚跟的基础。哪怕短期利润转亏，本质上也是扩张期的阶段性现象，不是基本面出了问题。
其次，商米最让人眼前一亮的，是它已经跑通了非对称的全球化路径。很多国内硬件厂商出海，都是先啃本土市场，再慢慢向外渗透，商米反过来，海外收入占比远超国内，其中欧洲市场更是占到三分之一，这种市场结构在商用IoT赛道里相当少见。它不是简单把国内设备卖到海外，而是靠DMP平台实现跨区域设备统一管理，再加上全球落地的商米之家做本地生态协同，相当于把标准化的数字门店能力直接复制到不同市场，这种“产品+生态伙伴”的打法，比单纯拼硬件价格的出海模式要稳得多，也更容易建立长期壁垒。
第三股票正规融资门槛，现在大家都在说Physical AI，AI要落地到真实物理场景里，商米其实早就站到了这个赛道的入口。它上半年研发开支2.16亿，没有盲目跟风烧钱堆概念，而是稳步推进IoT+AI的端侧能力迭代，依托全球海量的线下商用终端，完全有机会把AI能力直接嵌入商户的日常经营流程里。现在全球智能商业硬件的数字化渗透率还远没到顶，商米手里握着覆盖两百多个国家和地区的渠道网络，只要把端侧AI的价值做透，后续完全有机会跳出单纯卖硬件的盈利逻辑，转向更长期的服务型收入。
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